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中信建投证券研报认为，在上周MLF利率调降15BP后，此次LPR 5年期利率没有调整，超出市场预期。

究其原因，今年金融监管部门面临较为严重的目标冲突，除了需要推动总需求复苏、稳定地产市场之外，还需要照顾金融稳定。

经济增长目标需要推动降低综合信贷成本，而金融稳定需要维护银行已经处于低位的净息差。

后续可能还有降准操作。考虑到降低政策利率是稳增长和金融稳定两项目标为数不多的交集，后续降息窗口可能还未关闭。

（来源：财联社）